AI 기업 IPO, 잇따라 상장 연기·철회

최근 미국 증시에서 이상한 현상이 나타나고 있다. 1차 시장에서는 여전히 AI 기업에 높은 평가가 이어지고 있지만, 상장 단계에 이르자 2차 시장 투자자들이 이를 받아들이지 않고 있다. 2025년 9월 중순부터 10월 중순까지 한 달 남짓한 기간에 AI 산업 체인 또는 AI 투자 서사와 관련된 최소 4개 기업이 상장 연기 또는 철회를 발표했다. 이들은 스마트 하드웨어, AI 컴퓨팅, 데이터센터, 원자력 발전 분야를 아우른다. 10월 9일 엔비디아가 7.2% 지분을 보유한 호주 AI 데이터센터 기업 Firmus는 IPO를 공식 철회했다. 이 회사는 엔비디아, 블랙스톤, Coatue 등의 투자를 받았고 고객에는 OpenAI와 Meta가 포함된다. 스마트 링 제조사 Oura 역시 발행가격을 확정하던 날 상장 연기를 발표했다. 핵심 원인은 기업가치 협상이 이루어지지 않았기 때문이다. 1차 시장에서 AI 자산의 가치는 계속 치솟고 있지만, 2차 시장은 이러한 고평가에 대해 '아니오'라고 답하기 시작했다. 2000년 3월 나스닥 지수가 고점을 찍은 뒤 한 달 만에 미국 IPO 시장에서 대규모 철회 현상이 나타났던 것과 유사한 흐름이다. 다만 현재의 AI 자산은 아직 그 단계에 이르지 않았다. 그럼에도 일부 AI 자산에서는 1차 시장의 고평가 기대와 2차 시장 투자자의 가격 판단 사이에 괴리가 이미 나타나고 있다.